Esta semana, la decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre los tipos de interés ocupará un lugar central. Se espera que el banco siga reduciendo sus tipos de referencia en medio de los crecientes riesgos económicos relacionados con los aranceles.
PUBLICIDADSe espera que los mercados financieros sean menos volátiles esta semana después de que China sugiriera que no aumentará más sus aranceles del 125% sobre los productos estadounidenses, desestimando las posibles nuevas subidas de EE.UU. como una "broma". La istración Trump también anunció exenciones arancelarias para los productos electrónicos procedentes de China durante el fin de semana, aunque podrían llegar más gravámenes como parte de una investigación estatal sobre los semiconductores.
Es probable que este cambio vuelva a centrar la atención de los inversores en los fundamentos económicos y en eventos clave, como la decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre los tipos de interés y el PIB trimestral de China. Además, las empresas mundiales comenzarán la temporada de resultados, con los resultados clave de ASML y Netflix en el punto de mira. Estos informes de resultados ofrecerán información sobre el impacto económico más amplio de la escalada de las tensiones comerciales y ayudarán a conformar el futuro sentimiento del mercado.
Europa
Se espera que el BCE siga recortando los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos ante el empeoramiento de las perspectivas de crecimiento y los crecientes riesgos de inflación derivados de los aranceles. El banco bajó los tipos de interés por segunda vez consecutiva en marzo, situando el tipo de depósito en el 2,5%. Una nueva reducción situaría el tipo en el 2,25%.
El Consejo de Gobierno parece dividido sobre la senda de los tipos. Algunos sostienen que la fortaleza del euro y la persistente incertidumbre económica pueden prolongar las presiones deflacionistas en la eurozona, mientras que otros adoptan un tono más cauto por temor a una inflación impulsada por los aranceles.
Los economistas prevén que el BCE aplique al menos tres recortes más después de abril, situando el tipo de depósito en el 1,5% a finales de año. No obstante, se espera que el banco central reafirme su enfoque "dependiente de los datos" y "reunión por reunión" en su próxima decisión.
Este martes se publicará el índice ZEW de confianza económica de Alemania correspondiente al mes de abril, que ofrecerá un panorama de la mayor economía europea. En marzo, el índice subió a 51,6, el nivel más alto desde febrero de 2022, debido al optimismo ante la histórica reforma de la deuda del país y el plan de la UE para aumentar el gasto. Sin embargo, el consenso sugiere que el sentimiento económico descenderá bruscamente hasta 10,6, o un mínimo de tres meses, ya que EE.UU. continúa con sus caóticas amenazas arancelarias.
Además, el mayor fabricante europeo de equipos para chips, ASML, presentará sus resultados del primer trimestre el miércoles. Se espera que la empresa holandesa presente un beneficio por acción de 6,12 dólares (5,4 euros), lo que supone un aumento interanual del 81%. Sus previsiones son fundamentales para el rendimiento de las acciones, ya que la incertidumbre sobre los aranceles de Trump sigue preocupando a los inversores.
Estados Unidos
La variación de las ventas minoristas de marzo en Estados Unidos será un indicador clave del sentimiento de los consumidores del país. En febrero, los datos aumentaron un 0,2% intermensual, recuperándose de una caída del 1,2% revisada a la baja el mes anterior. A pesar de los problemas arancelarios, se espera que las ventas al por menor crezcan un 1,4% en marzo. Y se prevé que los datos básicos, excluidos los automóviles, aumenten un 0,4%, frente al 0,3% de febrero.
Netflixserá la primera gran empresa tecnológica en presentar sus resultados trimestrales esta semana. La plataforma sigue siendo la más resistente entre las grandes empresas tecnológicas, ya que la industria no se ve directamente afectada por los aranceles de Trump o las medidas de represalia de otras naciones. En los últimos trimestres, Netflix ha obtenido unos beneficios sólidos que han superado sistemáticamente las expectativas de los analistas, gracias a su programa de publicidad y a la represión del uso compartido de contraseñas. Se espera que la compañía presente un beneficio por acción de 5,70 dólares (6,50 euros) sobre unos ingresos de 10.500 millones de dólares (12.000 millones de euros), lo que reflejaría aumentos interanuales del 8% y el 12%, respectivamente, según FactSet.
Asia-Pacífico (APAC)
China publicará el miércoles las cifras de su Producto Interior Bruto del primer trimestre, un indicador clave para evaluar la trayectoria económica del país. Los analistas esperan que la economía crezca un 5,1% interanual en los tres primeros meses, lo que supone una ralentización respecto al 5,4% del trimestre anterior. Pekín ha fijado un objetivo de crecimiento del 5% para 2025. Sin embargo, los economistas prevén que la segunda economía mundial crezca sólo un 4,5% este año, lastrada por la persistente debilidad de la demanda de los consumidores y las continuas tensiones comerciales con Estados Unidos.
El país publicará también otros indicadores económicos clave de marzo, como la producción industrial, las ventas al por menor y la inversión en activos fijos. Se prevé una mejora de las ventas al por menor, que aumentarán un 4,2% interanual, frente al 4,0% de febrero. Sin embargo, se espera que la producción industrial disminuya ligeramente, hasta el 5,7% desde el 5,9% del mes anterior.