Diciembre suele ser un mes de fuertes ganancias en los mercados de renta variable, sobre todo en la segunda mitad del año. El optimismo estacional, el reequilibrio de las carteras y la menor volatilidad hacen que sea uno de los periodos más fuertes para las acciones europeas, especialmente durante los años de elecciones en Estados Unidos.
PUBLICIDADLas fiestas navideñas no son sólo tiempo de regalos y celebraciones; también son uno de los periodos más prometedores para los mercados de renta variable. El llamado rally de Papá Noel, término acuñado para describir la propensión de finales de diciembre a registrar fuertes ganancias, vuelve a ser el centro de atención, y los mercados europeos muestran signos de alinearse con este fenómeno estacional bien documentado.
Históricamente, las ganancias de diciembre se han visto impulsadas por una combinación de factores, como el optimismo ante el nuevo año, los ajustes estratégicos de cartera por parte de los inversores institucionales y el entorno de negociación más tranquilo durante el periodo vacacional, que tiende a reducir la volatilidad y a favorecer el impulso alcista.
Pero, ¿cómo se ha comportado la renta variable europea durante este periodo en el pasado, y qué empresas han ofrecido sistemáticamente rendimientos superiores a la media? Veámoslo más de cerca.
Diciembre: Un mes históricamente rentable para la renta variable europea
La renta variable europea lleva mucho tiempo mostrando afinidad por las ganancias en diciembre. El Eurostoxx 600, una medida más amplia del mercado de renta variable del continente, ha terminado el mes en verde 15 veces en los últimos 22 años, con una tasa de éxito del 68%.
Del mismo modo, el Eurostoxx 50, índice de referencia de los valores europeos de gran capitalización, ha mostrado un repunte constante en diciembre durante los últimos 37 años, registrando una ganancia media del 1,86% y terminando el mes al alza el 70% de las veces, según datos de la plataforma Seasonax.
Si se compara con otros meses, el ratio de ganancias de diciembre sólo se ve eclipsado por el 71% de abril, lo que lo convierte en uno de los periodos más fuertes para la renta variable europea.
Mayores subidas en los años de elecciones en EE.UU., el repunte de diciembre en la segunda mitad del año
Lo que hace que este año sea especialmente interesante es que el repunte tiende a reforzarse tras las elecciones presidenciales en Estados Unidos. En esos años, la renta variable europea ha superado sus medias típicas de diciembre.
Desde 1984, el Eurostoxx 50 ha registrado una rentabilidad media del 2,8% en diciembre durante los años de elecciones estadounidenses, cerrando al alza en ocho de los últimos nueve casos. La única excepción fue en 2000, cuando el índice cayó un 2,84%.
Cabe destacar que, en diciembre de 2016, el Eurostoxx 50 registró una impresionante subida del 9,2%, el tercer mayor repunte en diciembre de su historia, solo superado por los repuntes de diciembre de 1998 y 1999. Este rendimiento se vio impulsado por una ola de optimismo de los inversores tras la victoria electoral de Donald Trump, un sentimiento que puede hacerse eco de la dinámica del mercado de este año tras su victoria en las elecciones de 2024.
En particular, la segunda quincena de diciembre sigue siendo uno de los tramos más lucrativos para los mercados europeos. En los últimos 37 años, el Eurostoxx 50 ha registrado una subida media del 2,2% entre el 15 de diciembre y el 1 de enero, con 29 años de ganancias y sólo ocho de pérdidas.
El mejor comportamiento se produjo en las dos últimas semanas de diciembre de 1998, cuando el índice subió un 8,9%. El peor resultado fue una caída del 3,8% en 1990, durante un periodo marcado por la tensión geopolítica mundial.
10 valores europeos a tener en cuenta estas Navidades
Los 5 valores más rentables del Eurostoxx 50: Algunos valores europeos se han labrado la reputación de ofrecer rendimientos extraordinarios durante las fiestas navideñas.
En los últimos 20 años, CRH plc se ha consolidado como uno de los valores más destacados del Eurostoxx 50, con una impresionante rentabilidad media del 3,95% y una excepcional tasa de éxito del 90% durante el periodo comprendido entre el 10 de diciembre y finales de año.
Flutter Entertainment e Infineon Technologies, con ganancias medias del 3,68% cada una, le siguen de cerca, aunque sus ratios de éxito del 85% y el 70%, respectivamente, sugieren riesgos ligeramente superiores. Bayer y BASF completan la lista, con ganancias medias del 2,52% y el 2,76%, respectivamente.
Los 5 valores más rentables del Eurostoxx 600: En el Eurostoxx 600 más amplio, las ganancias entre los 5 valores con mejores resultados son aún mayores.
Informa plc encabeza la lista con una extraordinaria rentabilidad media del 27,97% durante el periodo destacado.
Otros valores destacados son Tullow Oil (+17,86%) y Beazley plc (+17,50%), que registran fuertes ganancias con gran regularidad.
WH Smith y Tate & Lyle también ocupan un lugar destacado, con una rentabilidad del 16,93% y el 16,09%, respectivamente, durante el periodo festivo.
Conclusiones
El rally de Papá Noel se ha convertido en un elemento básico del folclore del mercado, pero su persistencia durante décadas sugiere que hay algo más que simple mitología en juego.
Reforzados por los datos históricos y por una mezcla de optimismo de cara al año que viene, reajuste de carteras y posicionamiento de fin de año, los inversores se están preparando para lo que podría ser una conclusión gratificante de otro año positivo para los mercados.
Aunque las rentabilidades pasadas no garantizan los resultados futuros, las tendencias históricas de diciembre son motivo de alegría, al menos para los inversores, y quizá un regalo muy necesario para terminar el año con una nota positiva.