Daleen Hassan, euronews: Bienvenidos a Business Middle East. Este es el último programa de la temporada. Muchas sorpresas golpearon los mercados
PUBLICIDADDaleen Hassan, euronews:
Bienvenidos a Business Middle East. Este es el último programa de la temporada.
Muchas sorpresas golpearon los mercados internacionales en 2015.
Los mercados de divisas avanzando a trompicones, paquetes de estímulo en Europa, Lunes Negro en China, subida de tipos de interés de la Reserva Federal estadounidense y, por supuesto, no debemos olvidar el precio del petróleo buceando hacia lo desconocido.
Vamos a dedicar esta edición a resumir estos acontecimientos y a debatir las previsiones para 2016 de los mercados globales y de Oriente Medio y Norte de África.
Está con nosotros Nour Eldeen Al-Hammoury, jefe de estrategia de mercados de ADS Securities de Abu Dhabi.
Nour, has estado con nosotros a lo largo del año para analizar muchos eventos significativos. En pocas palabras, ¿cómo describirías este año en relación a los mercados?
Nour Al Hammoury: “Ha sido un año de incertidumbre con muchas sorpresas negativas para la economía y los mercados globales”.
euronews: Efectivamente, Nour, en eso ha habido consenso entre los analistas. Empecemos por Estados Unidos.
La Reserva Federal aumentó los tipos de interés. El largo debate sobre el tema llevó a la volatilidad de los mercados emergentes y de las acciones.
Hemos visto una subida del dólar en torno al once por ciento. La inflación en Estados Unidos permanece por debajo del objetivo.
Después de la subida de los tipos de interés, ¿qué le espera a la economía estadounidense, cuál es el próximo paso de la FED?
NourAl Hammoury: Si el dólar estadounidense continúa subiendo durante 2016, creemos que la economía del país podría estar sometida a presión respecto al crecimiento e inflación. Lo que podría llevar a la Reserva Federal a esperar un tiempo considerable antes de tomar cualquier nueva medida de endurecimiento de su política, a menos que los acontecimientos tomen otro rumbo.
La FED podría necesitar reconsiderar su decisión de diciembre.
Nuestras estimaciones han sido correctas a lo largo del año en relación al momento elegido para la subida de tipos. Ahora y tras aumentarlos, la Reserva Federal permanecerá alerta y cautelosa respecto a la evolución y comportamientos del país, claves en sus próximas decisiones.
euronews: Parece que la cautela no debería mantenerse solo en Estados Unidos, sino también en Europa. Analicemos los resultados del programa de expansión cuantitativa adoptado por el Banco Central Europeo en marzo.
Realmente este año ha sido duro para su presidente Mario Draghi, que ha intentado defender la política del banco esperando que los paquetes de estímulos reavivaran la economía de la eurozona.
Desde comienzos de año, el euro ha perdido en torno a un trece por ciento. Luego vimos algunos signos positivos, como la tasa de inflación, el PIB y la mejora del mercado laboral.
¿El programa de expansión cuantitativa podría dar frutos en la eurozona? ¿Cómo ves la economía europea durante el año que viene?
Nour Al Hammoury: “La política del Banco Central Europeo fue correcta. Tomó las decisiones correctas en el momento adecuado. Los signos de recuperación comenzaron a aparecer de forma clara ocho meses después del lanzamiento del programa de expansión cuantitativa.
El descenso de la cotización del euro junto al paquete de estímulos del BCE podrían bastar para garantizar una mayor estabilización y recuperación en 2016.
Creemos que habrá más mejoras. Pero podrían surgir problemas si la economía global continúa su desaceleración. Si esto sucede, podría constituir otro factor negativo para los mercados europeos, al menos durante el primer trimestre de 2016.
Vale la pena mencionar que el Banco de Inglaterra podría subir los tipos en 2016 tras hacerlo la FED, lo que podría perjudicar a los títulos del Reino Unido y Europa.
euronews: Como has mencionado los problemas sobre los valores, debemos hablar de los mercados asiáticos. Los mercados chinos sufrieron un fuerte impacto durante el Lunes Negro el pasado verano: una venta sin precedentes que pesó en los mercados globales y asiáticos.
A pesar de las medidas de estímulo de China, la economía ha sufrido una desaceleración. Sin embargo, el yuan ha entrado con éxito en la cesta de divisas del Fondo Monetario Internacional. Japón, por el contrario, no ha conseguido salir de la recesión.
Nour, qué podría traer 2016 a los mercados y divisas asiáticos?
Nour Al Hammoury: A pesar de todo lo dicho a lo largo del año sobre la desaceleración china, que nosotros creemos que es normal y sana, el yuan entró en la cesta de divisas del FMI con un peso notable de más del once por ciento. Esto es suficiente para mostrar la solidez de la economía del país. Creemos que su fortaleza continuará aumentando durante el año próximo. Es más, el mercado chino a largo plazo podría alcanzar buenos niveles para compradores e inversores, especialmente después de que el yuan haya sido confirmado como divisa de reserva. Durante los próximos cinco años se espera que entre un billón de dólares en el mercado chino.
En cambio, existen muchas dudas sobre Japón. Las cifras fueron negativas en el tercer trimestre, los números del cuarto han sido alentadores. Vemos con buenos ojos al yen japonés para el año que viene. Creemos que tiene un gran potencial respecto al resto de la cesta del FMI.
euronews: Seguimos en Asia, nos vamos a Oriente Medio.
2016 registró diversas tensiones geopolíticas, pero el hecho más significativo para los mercados de la región fue el acusado descenso del precio del petróleo y la inacción de la OPEP, con sobresuministro de crudo inundando el mercado. Por otra parte, Irán firmó un histórico acuerdo nuclear que pone fin a la era de sanciones económicas.
Al igual que las bolsas de Oriente Medio y Norte de África, estarán nominados al premio al peor comportamiento desde 2009.
¿Cuáles son las previsiones del precio del petróleo y los mercados de Oriente Medio y Norte de África para el año próximo?
Nour Al Hammoury: Los factores que causan el descenso del precio del petróleo ya han sido integrados por los mercados. El precio se encuentra ahora en niveles muy bajos, no vistos desde 2008. Aunque si hacemos memoria, están al mismo nivel que cuando el precio del crudo empezó a remontar hasta los cien dólares por barril.
Creemos que en 2016 debería llegarse a cierta estabilización con un aumento de los precios. Habría que convocar una reunión de emergencia si el precio continúa bajo presión. Especialmente con el regreso de la producción iraní, según aseguran muchos de la OPEP.
La actual presión a la baja podría continuar en 2016 también para los mercados de acciones en la región. Estos títulos siempre mostraron una rápida recuperación durante el año pasado, a pesar de las continuas tensiones geopolíticas sufridas en la región en los últimos cinco años.
Por ello, las bolsas de la zona podrían llegar también a sus niveles más bajos. Los precios ya son bajos, lo que podría atraer a compradores, algo que ya hemos visto en el pasado.
euronews: Los inversores de todo el mundo tienen una larga lista de deseos después de un año duro. ¿Qué es lo que no deberían perder de vista durante 2016?
Nour Al Hammoury: “En el mercado de divisas el año que viene seguiremos prefiriendo invertir en el yen japonés. Los agentes necesitan prestar mucha atención a los resultados económicos, especialmente a los estadounidenses. Ahora mismo no sabemos el impacto que tendrá en la economía el aumento de tipos, especialmente en los mercados de bonos. Sobre todo en los bonos de alto rendimiento, que se encuentran sobre todo en el sector energético. Debemos seguir de cerca los resultados económicos, porque el impacto será mayor que lo visto hasta ahora.
El primer trimestre del año próximo ofrece muchos desafíos, y muchas cuestionse no están claras, especialmente la rentabilidad de las empresas en economías ralentizadas y la inestabilidad del precio del petróleo.
Es importante tomarse un tiempo a la hora de tomar decisiones tanto a corto como a medio plazo respecto al circuito de inversiones.
euronews: Espero que 2016 traiga mayor estabilidad a los mercados. Muchas gracias, Nour, por tus comentarios y tu aportación a lo largo del año. Nour Al Hammoury: Eso esperamos. Gracias por invitarme.
euronews: Esto es todo por este año. Todo el equipo de Business Middle East les deseamos un feliz año nuevo. Gracias por seguirnos.